美国知名杠杆产品发行商ProShares近日提交文件，计划推出追踪光模块龙头中际旭创单日表现两倍的杠杆ETF。
两倍做多中际旭创ETF将面世
美国知名杠杆与反向ETF发行商ProShares近日向美国证券交易委员会提交注册文件，计划推出一只追踪中际旭创单日表现两倍的ETF产品。若该产品成功上市，将成为全球首只针对单一A股光模块公司的每日两倍杠杆ETF。
ProShares在杠杆ETF领域具备较强市场影响力，旗下拥有TQQQ（纳斯达克三倍做多ETF）等明星产品。
根据披露信息，该基金暂定名称为ProShares Ultra ZhongjiInnolight，核心目标是实现单日内基金净值达到中际旭创股票当日收益率的两倍（扣除费用前）。为实现该目标，产品将主要运用股票、掉期协议及其他衍生品工具，以维持每日调仓下的2倍风险敞口。
中际旭创为全球光模块龙头企业，客户覆盖英伟达、谷歌、Meta等AI算力巨头。截至6月12日收盘，中际旭创今年以来涨幅达到88.58%。
市场分析人士认为，针对单一上市公司发行杠杆ETF在全球范围内都较为罕见，目前仅有英伟达、特斯拉、SK海力士等少数全球核心科技巨头拥有同类产品。中际旭创成为A股首家迎来此类产品的公司，这反映出海外资本对公司长期成长空间和技术卡位的认可。
需要强调的是，ProShares还同步申报了多只涉及中国股票的杠杆基金，涵盖杠杆做多新易盛、天孚通信、工业富联、立讯精密、宁德时代、兆易创新、海光信息以及寒武纪。
基金公司还顺手注册了做空未上市公司Anthropic和OpenAI的ETF，显然是为未来“占坑”的操作。
三大关注点
关注点一：只追求跟踪单日涨跌
产品文件表示，“两倍做多中际旭创ETF”的投资目标，是在扣除费用和支出前，实现中际旭创股票单日表现的两倍损益。
基金发行人强调，只追求单日目标，不追求两天、一周、一个月或更长时间里的2倍收益。由于复利效应（每天收益连续复合后的结果），两倍做多基金通常会偏离追踪标的同期的两倍收益。
（两倍做多ETF并不是简单的“两倍杠杆”，来源：SEC文件）
作为股民最关心的一点，作为海外追踪中际旭创的ETF，基金的确会持有中际旭创相关资产。
文件写道，基金将至少80%的资产投资于“能够实现单日目标的金融工具”。其中包括中际旭创股票本身以及衍生品。文件特别提到掉期协议（swap agreement），这通常是基金与大型全球金融机构签订的合约，约定交换某项特定投资或工具产生的收益或收益差额。
与ProShares签订掉期协议的对手方为了对冲风险，可能也需要获得中际旭创股票的相关敞口。
该基金会每天调整投资组合，使其对中际旭创的敞口符合单日2倍目标。文件举例说，如果中际旭创某天上涨，基金净资产理论上也会上升，因此基金需要增加敞口；如果中际旭创下跌，则需要减少敞口。
关注点二：一定能上市么？
注册文件显示，按照美国《1933年证券法》485(a)(2)条款，预计新产品将在提交注册文件后75天自动生效。按照6月10日推算，理论上的生效日期为8月24日。
但这仅为理论上的日期，这只产品目前仍处于初稿状态，尚不知道SEC在审核过程中是否会提出问题。
注册生效后，ProShares仍需要确定交易所、做市、授权参与人等安排。若市场条件变化，发行人也可能推迟、修改或放弃发行。
关注点三：ProShares为啥这么喜欢“杠杆”？
面对贝莱德、先锋等传统资管巨头，“杠杆ETF”本身就是ProShares在华尔街赖以谋生的差异化品牌战略。
ProShares官网介绍称，公司与共同基金关联方ProFunds合计管理资产已经超过1000亿美元，其中最出名的产品正是杠杆和反向（做空）ETF。
投资者们可能略有耳闻的“3倍做多纳斯达克100指数ETF”（TQQQ）、“3倍做空纳斯达克100指数ETF”（SQQQ）正是该公司的旗舰产品。其中光是TQQQ的产品规模就超过300亿美元。
外资看好中国AI板块投资价值
尽管近期受多重因素扰动，A股市场出现波动，人工智能等热门板块也有所回调，但多家外资机构依然坚定看好中国人工智能领域的长期投资价值。
“我们对中国股市持有积极的观点，尤其是与A股AI相关的板块，相比全球其他同行业企业估值更为便宜。”贝莱德多资产策略与解决方案业务亚太区主管Nikhil Mehra如是称。
摩根士丹利基金权益投资部总监雷志勇表示，从基本面来看，目前AI相关公司估值合理，部分标的按明年业绩测算仍有上涨空间。
富达国际基金经理田笛认为，在中国强大的工程师人才储备、丰富的数据资源以及日益具备竞争力的本土大语言模型的支持下融资借钱炒股，中国的AI生态系统正在迅速拓展。近期的行业进展凸显了中国企业在收窄与全球前沿模型差距的同时，也在成本和效率上展现出强劲竞争力。随着中国持续巩固其在电气化、可再生能源供应链和工业自动化方面的领先地位，即使面对更具挑战性的地缘政治环境，许多公司仍具备长期保持核心竞争力的优势。
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